宁德期间在主业上保握高度专注，但在投资边界通常动作常常。
“一个东说念主不错跑得很快，一群东说念主不错走得更远”，这句话既适用于个东说念主，也适用于企业发展。关于巨匠电板行业排行第一的企业而言，宁德期间的投资领土，亦是撑握其行业地位不行或缺的组成部分。
咱们尝试从这一领土中，窥见其自己以及新能源电板产业将来走向。
01
从报表看其对外投资
从宁德的报表来看，来回性金融金钱主若是银行答理居品及结构性入款。对外投资主要体当今其他权利用具投资及耐久股权投资科目。
戒指2025年三季度末，上述两项辩论金额为768.73亿元，占总金钱的比例为8.58%。从2016年的1.7亿元增长至最新的768.73亿元，投资收益对利润的影响也冉冉扩大。2025年前三季度，公司兑现投资收益52.37亿元，约占利润总和的8.63%。
图： 其他权利用具+耐久股权投资，单元：亿元
图：投资收益对公司利润影响越来越大
咱们亦试图从其投资明细中侦察公司的计策布局：
从2024年报线路的金融金钱投资明细来看，其对上市公司的投资成本辩论346.20亿元，占权利投资总和的45%。2024年过去兑现的投资收益为30.47亿元，占总投资收益的76.4%。换言之，45%的投资头寸，孝顺了76.4%的投资收益。
02
投资奏效怎样？
宁德期间的大手笔投资有哪些？投资收益发达怎样？咱们重心分析其证券投资中金额居前的几个表情。
一.267.47亿元入股洛阳钼业，3年半时刻浮盈超3倍。
洛阳钼业主营铜、钴、钼、金等矿产资源开采。
2022年6月，宁德期间通过子公司盘曲入股，握有洛阳钼业532，978.04万股，握股比例在24.68%至24.91%之间（随公司总股本略有变动）。
同庚7月，洛阳钼业将其握有的刚果（金）KFM铜钴矿表情25%股权转让给宁德期间旗下期间新能源公司，从而锁定了优质的铜钴矿资源。
对洛阳钼业的着手投资成本为267.47亿元，入股成本折合每股5.02元。戒指2026年2月，洛阳钼业股价约为22元，账面浮盈约905亿元，累计收益率约为338%。
该笔投资计入“耐久股权投资”科目，按权利法计量，利润表仅按握股比例及洛阳钼业净利润阐明当期投资收益。
考虑到投资期间洛阳钼业兑现了功绩与估值双升，报表阐明的投资收益本质上大幅低估了该笔投资的本质讲述。
二.25亿元入股先导智能，25年上半年广大减握，未斩获财务收益，但取得了产业链协同
先导智能主营锂电板智能装备，后冉冉延迟至光伏、3C、智能物流、汽车、氢能等边界的高端非标智能装备。
2021年7月，宁德期间通过定向增发认购先导智能股份，成为其繁难计策投资者，着手握股比例为7.15%，位列第三大鼓吹。认购成本为25亿元，定增价钱为22.35元/股，对应股份数11，185.68万股。
2024年7月解禁后，宁德期间通过麇集竞价、大量来回等表情冉冉减握。2025年半年报线路，其握股比例已降至0.69%；2025年三季度末，已退出前十大鼓吹行列，握股比例低于0.48%。
从股价走势看，先导智能股价自2024年下半年起随功绩预期好转冉冉回升，2025年盈利高增推动股价进一步走高。戒指2026年2月24日，股价为54.43元。
证据十大鼓吹握股明细，宁德期间主要在2025年上半年减握，其时股价波动区间约莫在16元至26元，远低于刻下水平。因此，该笔投资并未带来显耀的财务收益，以致可能略有亏蚀。
图：宁德期间在25年一季度及二季度广大减握先导智能
低位减握，让宁德期间有些无语。是以即使是深度合伙伙伴，也未能精确判断后续走势。
虽减握，但两边的计策互助并莫得变。宁德期间在该笔投资中并未赢得较大的投资收益，但更多的是产业链协同，中枢目的在于“买断”先导智能的坐褥线，确保其在推广产能经过中领有褂讪、可靠的开拓供应。
而后，两边互助范围亦拓展至模组Pack、固态电板、钙钛矿等新兴边界。
三.15亿元入股MDKA，切入印尼金属资源，兑现财务收益与资源计策双赢
MDKA是一家印尼的多元化采矿公司，业务涵盖铜、镍、黄金等金属资源的勘测、开采与加工。
宁德通过其子公司于2022年4月在印尼证券来回所认购MDKA 1.2亿股，认购价IDR2830印尼盾/股，折合东说念主民币15亿元。戒指2026年2月24日，股价约3590印尼盾/股，累计涨幅26.86%，其中2026年以来股价飞腾57.46%。
握有近4年，年化收益率尚可。
天然这笔投资的中枢照旧在于切入印尼的金属资源渠说念，尤其是在当下，碎屑化的海外风光下，资源民族化海潮兴起，资源安全还是是国度的计策安全繁难主义之一，这笔投资的计策酷好远超财务收益，不失为双赢。
四. 15亿元入股极氪（ZK），高位投资浮亏近半，中枢在于锁定下搭客户
极氪为吉祥控股旗下高端智能纯电品牌，2021年配置，主打性能+豪华+智能，是吉祥电动化转型中枢载体。
2023年2月极氪完成7.5亿好意思元A轮融资，投后估值130亿好意思元，宁德期间等计策入股，成本折合东说念主民币约15亿元。
2024年5月公司在纽交所上市，开云体育官方网站受电动车内卷化竞争等影响，股价走势不睬思。2025年7初一利通知专有化极氪，总代价约24亿好意思元，对应估值70亿好意思元（较 A 轮腰斩），宁德期间等鼓吹连接握有。
从财务视角来看，短期账面浮亏显耀。但从公司业务来看，其锁定了高端整车客户，进一步巩固了产业链主导权。
五.11.14亿元投资力勤资源体系股权，其中7亿元入股力勤资源，3年收益72%，兑现了财务收益与资源计策的双赢
力勤资源（2489.HK）是巨匠进步的镍全产业链就业商，中枢业务围绕镍居品买卖与镍居品坐褥组成双引擎，障翳从镍矿采购、买卖到冶真金不怕火坐褥的全链条。
宁德期间与力勤资源的互助始于2020年，两边合股配置宁波普勤期间（CBL），总投资约59亿好意思元，布局印尼镍矿+湿法冶真金不怕火+电板材料全产业链。
宁德对力勤系的投资包括力勤资源及力泰锂能的股权，着手成本辩论折合东说念主民币11.03亿元。
2021年11月，受让+增资对力泰锂能辩论插足4.13亿元。力泰锂能暂未上市，按力勤资源产业链估值及分成情况，该部分股权已兑现账面升值，并通过分成赢得褂讪现款流。
2022年12月力勤港股IPO，宁德期间为基石投资者，刊行价15.6港元/股，着手成本约东说念主民币7亿元。戒指2026年2月24日股价26.88港元，浮盈5.06亿元，累计收益72%（尚未考虑分成）。
宁德以股权+表情投资，兑现与力勤资源深度系缚，兑现了财务收益与资源计策的双赢。其通过合股锁定印尼镍金属年产能14.2万吨（火法8万吨+湿法6.5万吨），优先赢得低成本硫酸镍、镍钴中间品，逃避镍价波动风险，裁减电板材料采购成本。
03
其他股权投资有哪些？
{jz:field.toptypename/}宁德期间对上市公司的投资还触及湖南裕能、富临精工、天华新能、永福股份、赢合科技、赛力斯等，多数表情赢得褂讪讲述。
其中对湖南裕能的投资尤为典型。湖南裕能主营锂离子电板正极材料的研发、坐褥与销售，以磷酸铁锂为中枢，配套极少三元材料。宁德期间与湖南裕能之间酿成了“股权绑定+耐久供货+技巧协同+产能共建”的深度计策伙伴干系。
2020年12月，宁德期间参与湖南裕能Pre-IPO轮计策增资，价钱为3.34元/股，总投资约2亿元，纳入“其他权利用具投资”核算，后续按公允价值计量，股价波动计入其他空洞收益。
戒指2026年2月24日收盘，湖南裕能股价为67.76元，浮盈约38.55亿元，总讲述率达19.28倍，年化收益约78.5%。
图：产业链的部分投资案例
2025年末以来，公司着手投资水电站，先后入股丹巴水电站（首单）、昌王人水电（第二单），单笔投资边界在5亿元傍边。此类投资以“股权+储能+绿电+碳金钱”四维绑定模式张开，中枢是为电板制造锁定低成本绿电、构建零碳供应链、拓展储能场景并获取耐久现款流。
此外，宁德期间还通过产业基金等体式深度参与VC/PE投资，以CVC（产业老本）+LP（出资）+自有VC平台三重模式布局，既投金钱业链早期表情，也算作市集化基金的LP，是新能源边界最为活跃的产业投资方之一。
04
投资领土转头
总体来看，宁德期间的投资布局侧重于资源卡位与产业协同，已基本障翳上中卑鄙全产业链。
1.上游：聚焦要道矿产资源，洛阳钼业和力勤资源是其中的代表性表情。自2021年起不竭布局，除握有上市公司股权外，公司还参与矿产资源的收购与参股，举例握有非洲Manono锂矿（刚果（金））24%股权，该矿锂资源量约4亿吨LCE；同期参与南好意思盐湖表情（智利、阿根廷）等。
2.中游：围绕能源电板及储能产业链，投资正极材料、负极材料、锂电开拓等制造商，通过老本纽带兑现产业协同与同一研发，构建良性产业生态。
3.卑鄙：布局车企、电站等掌握端。在新能源浸透率增速趋于平安的配景下，其对储能格式的深爱进程握续培植。
从投资收益看，多数表情兑现了财务讲述与计策协同的双重辩论，个别表情虽在财务层面出现深度浮亏，但仍达成了计策协同目的。
咱们发现，大型企业广大深度参与VC/PE等投资行为，微软、腾讯、阿里如斯，宁德期间也是。其中枢逻辑可归纳为以下几点：
一是构建怒放生态，保握对产业前沿的触觉与明锐度，布局将来5至10年的潜在赛说念，接力永久站在行业一线；
二是资源卡位与计策协同，通过投资确保优先供货权、订价权与供应安全，以致在部分边界兑现同一研发；
三是追求财务讲述，通过投资收益反哺主业，酿成投资与实业之间的良性轮回。
通览宁德期间的投资领土，连合股源、制造与掌握三个维度。每一笔投资的本质，是对产业将来走向的判断与押注。这张领土张开的经过，虽然有盈有亏，或亦是中国新能源产业转折向演出进主义的体现。
本文系基于公开府上撰写，仅算作信拒接流之用，不组成任何投资提议。
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